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抵押貸款利率上漲：英國(guó)人的真正痛苦尚未到來(lái) |
| 發(fā)布時(shí)間：2023/6/29 |
| 在本周利率大幅上漲之前，英國(guó)廣播公司新聞采訪了數(shù)十名面臨抵押貸款成本難以想象的上漲的人。不乏志愿者講述他們的故事。 “我每月的抵押貸款還款額增加了270英鎊。” “這很可怕。令人石化。” “幾百英鎊。”  “我晚上睡不好。心煩意亂。我很無(wú)助。” 本周，通脹陷入困境，英國(guó)央行試圖控制住通脹，11號(hào)顧問(wèn)警告稱(chēng)需要“制造衰退”，通脹歸咎于通脹的游戲爆發(fā)了，所有這些都是在家庭抵押貸款恐怖的背景下發(fā)生的。 因此，在拜訪布萊頓抵押貸款經(jīng)紀(jì)人時(shí)，我感到震驚，首先是他們的回應(yīng)是，這些上漲確實(shí)是可以想象的，并且是在抵押貸款申請(qǐng)所需的“關(guān)鍵事實(shí)說(shuō)明”中設(shè)想的。 該表格說(shuō)明了如果利率達(dá)到20年來(lái)的最高點(diǎn)，所需的還款額。目前，它們正處于15年來(lái)的最高水平。其次，經(jīng)紀(jì)人伊恩·卡特（Iain Carter）告訴我，幾乎會(huì)自動(dòng)求助于延長(zhǎng)客戶(hù)的抵押貸款期限。 他告訴我，現(xiàn)在可以延長(zhǎng)一些客戶(hù)的期限，使貸款期限在他們80歲時(shí)結(jié)束。這就是持續(xù)40年的抵押貸款。當(dāng)然，自2007年以來(lái)，超過(guò)30年期限的概念曾經(jīng)很少見(jiàn)，影響不到五分之一的首次購(gòu)房者，但現(xiàn)在已成為一半以上購(gòu)房者的常態(tài)。 對(duì)于抵押貸款金額為20萬(wàn)英鎊的人來(lái)說(shuō)，將期限從25年延長(zhǎng)至33年，每月可節(jié)省約150英鎊的還款額。然而，貸款的終生利息成本將增加50,000英鎊。 在商業(yè)市場(chǎng)中，他們稱(chēng)之為“擴(kuò)展和假裝”。政府和反對(duì)派都鼓勵(lì)銀行提供此服務(wù)，以解決當(dāng)前的抵押貸款困境。 這可能是抑制或至少推遲迄今為止大幅加息影響的因素之一。與20世紀(jì)90年代上一次大幅加息周期相比，目前采用固定利率的人數(shù)更多。英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)多次提到，出于這個(gè)原因，“一段時(shí)間內(nèi)”還沒(méi)有感受到加息的“全面影響”。 一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題不僅在于為什么英國(guó)的通脹比其他地方更嚴(yán)重，而且在于英國(guó)的利率是否也高于類(lèi)似國(guó)家。在經(jīng)歷了一周的通脹停滯以及英格蘭銀行和抵押貸款市場(chǎng)的大幅加息之后，一場(chǎng)可能被視為貨幣混亂的通脹歸咎游戲正在出現(xiàn)。 如果市場(chǎng)正確，英國(guó)利率將在2024年初達(dá)到6-6.25%，并在今年大部分時(shí)間保持在這一水平，這是自1998年以來(lái)從未見(jiàn)過(guò)的水平。英國(guó)央行并沒(méi)有讓市場(chǎng)偏離這種預(yù)期（正如他們?nèi)ツ昵锾焐洗伟l(fā)生的那樣）。它表示，其決策“依賴(lài)于數(shù)據(jù)”。 自英格蘭銀行獨(dú)立于政府并有權(quán)設(shè)定利率以保持低通脹和穩(wěn)定以來(lái)，已經(jīng)過(guò)去了25年。在此期間的十五年里，利率一直處于接近于零的低點(diǎn)，以支持2008年金融危機(jī)后的經(jīng)濟(jì)，當(dāng)時(shí)銀行貸款幾乎停止。 讓利率恢復(fù)正常始終是一個(gè)挑戰(zhàn)。獨(dú)立的關(guān)鍵在于，英格蘭銀行可以承受不受歡迎的后果，并做出艱難但必要的決定。 事實(shí)上，在美國(guó)，央行行長(zhǎng)杰羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)多次表示，加息的要點(diǎn)之一，也是他如何努力幫助排出通脹的最佳例子，是對(duì)經(jīng)濟(jì)的“修正”。房地產(chǎn)市場(chǎng)。這有助于向金融市場(chǎng)傳達(dá)他的決心。 英格蘭銀行行長(zhǎng)安德魯·貝利不太可能因他對(duì)批評(píng)的禪宗式態(tài)度而感到不安，尤其是來(lái)自支持特拉斯的報(bào)紙的大量批評(píng)，這些報(bào)紙認(rèn)為英格蘭銀行本可以在迷你預(yù)算案出臺(tái)后更快地采取行動(dòng)來(lái)安撫市場(chǎng)。 但本周內(nèi)閣中的一些人針對(duì)央行提出了一些公開(kāi)批評(píng)。反過(guò)來(lái)，一些前央行官員指出，政府自身的政策決定，尤其是英國(guó)脫歐后的貿(mào)易和工人方面的政策決定，加劇了通脹壓力。 但在公開(kāi)場(chǎng)合，央行和政府在反通脹使命和方法上是一致的。更有趣的是，財(cái)政大臣、總理和州長(zhǎng)都指出，平面磨床企業(yè)設(shè)定并維持高價(jià)可以重建利潤(rùn)率。批發(fā)價(jià)格的下跌并未轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，這令人感到有些神秘和擔(dān)憂(yōu)。有人指出超市，但供應(yīng)鏈上游可能存在更多問(wèn)題。 這種方法的政治挑戰(zhàn)在于，它鼓勵(lì)超市和其他機(jī)構(gòu)在政府政策對(duì)價(jià)格的影響方面不那么外交化。 周四，特易購(gòu)老板肯·墨菲在《泰晤士報(bào)》首席執(zhí)行官峰會(huì)上發(fā)表講話(huà)時(shí)表示，“英國(guó)脫歐肯定會(huì)產(chǎn)生影響”——該公司面臨著更高的進(jìn)口商品成本、更高的管理成本以及在北愛(ài)爾蘭運(yùn)營(yíng)的“顯著更高”的成本。墨菲補(bǔ)充說(shuō)，英國(guó)脫歐和疫情影響了勞動(dòng)力供應(yīng)，“許多歐盟國(guó)民在脫歐后離開(kāi)了該國(guó)”。 官員們不得不要求企業(yè)抑制價(jià)格上漲，這很能說(shuō)明問(wèn)題。如果經(jīng)濟(jì)以競(jìng)爭(zhēng)性和高效的方式運(yùn)行，這種情況應(yīng)該會(huì)正常發(fā)生。 指責(zé)游戲可能會(huì)適得其反，而 Number11正在努力避免這種情況。但它的發(fā)生是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)陣痛和抵押貸款市場(chǎng)定時(shí)炸彈開(kāi)始爆炸將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的政治后果。 |
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