磨削技術
中國制造業由榮變枯 增長保5%進入沖刺階段 |
| 發布時間：2023/11/1 |
中國官方公布的最新經濟數據顯示，制造業在經歷了短暫上揚行情后，開始在2023年的最后一個季度之初繼續呈現出萎縮態勢。這對于中國全年的經濟增長目標來說，意味著什么呢？ 盡管最近的數據顯示了中國經濟的初步復蘇跡象，但中國國家統計局周二最新公布的數據顯示，由于十月制造業活動意外地萎縮，中國股市打破了連續五天的上漲勢頭。藍籌股CSI 300指數下跌了0.3%，上證綜合指數收盤時下跌0.1%。同時，香港的恒生指數和恒生中國企業指數均下跌了約1.7%。 據中國國家統計局最新公布的數據，中國十月份官方采購經理人指數(PMI)從50.2降至49.5，再次跌破50點的枯榮線，且未能達到預測中的50.2。此外，非制造業的PMI從上月的51.7下滑到本月的50.6，低于預期的51.8。因此，覆蓋制造業和服務業的綜合PMI從9月的52下降只50.7點。 有關PMI的枯榮線具體在什么點位的問題，早在2021年，就有包括“新時代證券”的分析師劉娟秀和邢曙光在內的業界人士曾指出，無論是從理論還是事實來看，PMI 真正的枯榮線都不是 50%，而是略高于50%。因為，由于技術進步、人口增長等因素，經濟長期是增長的，PMI 的長期趨勢也是擴張的，應該大于50%，只有 PMI 大于這個閾值，實際經濟增速才大于潛在經濟增速，產出缺口才會增加，經濟才是擴張的，反之，產出缺口縮小，經濟收縮。 所以，哪怕是中國制造業采購經理人指數在9月分短暫跨越了50的界限，但從2023年全年的角度來說，仍是處于長期萎縮的態勢。保銀投資（Pinpoint Asset Management）首席經濟學家張智威表示：“10月份制造業PMI的意外下跌表明，在國內需求仍然相對疲軟的同時，中國的經濟復蘇之路仍然是崎嶇的。” 5%的增長目標能否保住？ 受這些數據的影響，汽車和光伏公司的股票分別下跌2.3%和1.9%。此外，中國頂級房地產開發商萬科在上周五報告了第三季度的疲弱業績后，股價下跌了2.3%。 近期的數據似乎表明，盡管房地產行業曾經是中國經濟的重要支柱，但由于開發商面臨巨大的債務負擔和銷售放緩，它現在已經成為了經濟增長的拖累因素。 恒大9月22日提交給證券監管機構的公告中稱，由于房地產銷售不如預期，該公司認為有必要重新審視350億美元的債務重組的方案。2021年恒大陷入資不抵債，導致了一系列開發商違約，引發了中國的房地產泡沫崩解。如果恒大不能與債權人達成新協議，向其提供約150億美元貸款的債券持有人可能會要求對該公司進行清算。8月中恒大已在美國紐約申請破產保護。華爾街日報分析稱，恒大債務重組擱淺表明，中國目前的房地產危機仍有可能惡化。 總體來看，香港的科技巨頭和中國內地開發商的股票分別下跌了2.5%和2.9%。荷蘭ING銀行的亞太經濟專家卡奈爾（Robert Carnell）表示，盡管初步數據顯示中國的經濟增長勢頭在第四季度初已經減弱，但如果本季度其余時間的數據與這一初步數據一致，那么中國今年仍有望實現5%的增長目標。 總體而言，盡管中國政府近幾個月來已經增加了對建設港口等基礎設施的支出、降低了利率并放松了購房限制，但經濟學家表示，仍然需要更廣泛的改革來解決抑制增長的長期問題。 |
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